事务：7 月20 日，
，
，中共中央国务院宣布《关于优化生育政策增进生齿恒久平衡生长的决议》(以下简称《决议》)；；；；广州市教育局宣布《广州市培训机构监视治理步伐(征求意见稿)》(以下简称《广州征求意见稿》)。。

　　点评：

　　K12 教培的频次或将下降。。《决议》中提到“依托学校教育资源，
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，以公益普惠为原则，
，
，周全开展课后文体活动、社会实践项目和托管服务”“刷新校内教学质量和教育评价，
，
，将学生加入课外培训频次、用度等情形纳入教育督导系统”。。叠加之前教育部宣布的《关于支持探索开展暑期托管服务的通知》以及部分都会的暑期托管实践，
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，课后、假期的课外培训频次或将降低。。

　　进一步重申K12 教培的规范性。。《决议》中提到“平衡家庭和学校教育肩负，
，
，严酷规范校外培训”，
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，《广州征求意见稿》更详细地对培训机构的培训时间、收费周期、招生、不得超前教学、培训效果不得中小学校招生入学挂钩、西席资格等方面举行叙述。。与2018 年2 月《关于切实减轻中小学生课外负？？剐Ｍ馀嘌祷棺ㄏ钪卫硇卸耐ㄖ泛8 月《关于规范校外培训机构生长的意见》的详细要求基本一致。。

　　“双减”政策已通过但尚未宣布，
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，部分都会已有行动。。5 月21 日深改委第十九次聚会审议通过《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业肩负和校外培训肩负的意见》，
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，聚会强调“要周全规范治理校外培训机构，
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，坚持从严治理，
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，对保存不切合资质、治理杂乱、借机敛财、虚伪宣传、与学校勾连牟利等问题的机构，
，
，要严肃查处”，
，
，但详细文件尚未正式宣布。。现在已有部分省市起劲响应，
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，规界说务教育培训机构不得在节沐日开展学科类教学(如成都会)，
，
，或阻止审批中小学生学科类校外培训机构(如山西省)。。

　　投资建议：受“双减”政策审议通过的影响，
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，近期K12 教培行业履历强烈调解，
，
，部分省市已开展针对义务教育课外培训的严酷管控，
，
，而课后、暑期托管也进一步压缩课外培训的时间。。建议亲近关注“双减”政策的宣布节奏，
，
，以及各地实操对课外培训谋划的现实影响。。

　　风险提醒：“双减”政策尚未正式宣布，
，
，K12 教培仍有政策风险；；；；各地实践和执行水平纷歧，
，
，对K12 教培现实谋划影响水平尚不清朗。。